大业证券花生：油料方面控制成本观望农忙后基层上货情况

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　　卓创资讯花生市场分析师严琳

　　【导语】进入5月后气温逐步升高，局部农户播种花生中，基层整体上货有限。油厂控制成本，商品米市场补库积极性不高，预计五月中下旬价格货维持偏弱调整。

　　五一后花生价格偏弱运行

　　进入5月后，花生现货价格重心偏弱运行。部分鲁花分厂停收，部分到货量较多的油厂价格持续下调，产地心态受到影响。下游批发市场采购相对谨慎，五一节日过后少量逢低补库为主，出货速度整体偏慢，高价多观望。不过目前虽然气温陆续回升，基层原料整体上货有限。河南大杂产区农户普遍农忙出大蒜，白沙产区基层原料不多。东北地区农户播种花生中，上货持续维持低位。卓创资讯统计截止到5月9日，驻马店地区白沙花生通货米月末收购均价7250元/吨，较4月末偏弱0.68%；阜新地区白沙花生通货米均价8400元/吨，较4月末偏弱1.18%；山东油料花生均价7400元/吨，较4月末偏弱0.34%。河南油料花生均价7350元/吨，较4月末偏弱0.68%。

　　供应方面区域间表现不一

　　产区去库速度方面，油料米持续消耗中，商品米出货速度偏慢。截止到4月末，卓创资讯估测北方主产区总余货比例约21.56%，同比下降6.41%，但部分主产区较往年同期仍偏多。河南产区余货比例约20.32%，同比变动不大，油料米消耗速度快于商品米，根据贸易商反馈虽然商品米库存总量较往年同期并不多，但下游采购较去年同期放缓；辽宁余货比例约23.60%，同比走高6.70个百分点，春节前辽宁产区出货速度快于去年同期，春节后放缓，商品米及油料均消耗慢；吉林余货比例约33.00%，同比增加1.70个百分点，并且25/26产季吉林产量同比增幅明显；山东产区余货约19.20%，同比下滑1.20个百分点。进口米方面，巴西、阿根廷、美国米到货均不多，非洲地区部分塞内加尔油料为油厂合同，成本相对国内油料来说无明显优势。

　　油厂油料继续消耗

　　25/26产季新花生上市后，部分油厂持续按需收购，控制货源品质，对好货收购积极性尚可，二级油厂也对次货的消耗起到一定作用。规模型油厂4月原料累计卸货量24.82万吨，环比上月增加81.11%，同比增加117.51%。部分企业保持收购积极性，多渠道采购原料。5月份气温陆续回升，部分鲁花分厂原料收购陆续扫尾，部分益海分厂价格下调，不过到货相对仍充足，整体卸货量或有下滑。整体来看，本产季油料米价格处于低位，油厂保持一定收购积极性。不过目前商品米出货较慢且产季河南及山东产区品质不理想，油料占比偏多，部分油厂到货维持高位的情况下，或继续压价收购。

　　综上所述，从余货情况来看，河南产区、山东产区消耗尚可，基层原料不多，但商品米出货慢仍有压力。东北地区部分货源较去年同期相比消耗速度仍慢，且部分货源相对去年同期略显分散，基层农户及小贩仍有库存，5月中旬花生播种完毕后，不排除有上货可能性。从需求角度来看，油料方面，部分大厂保持收购积极性，但目前气温陆续升高，油厂整体到货相对仍充足的情况下或继续控制成本、下调价格、收紧指标。预计5月中下旬货源消耗仍以油料为主，批发市场处于交易淡季，有部分库存可消耗，逢低补库暂难对价格起到明显的拉动作用。不过目前整体价格水平不高，如持续下滑不排除低价惜售可能，底部或有支撑。预计5月中下旬驻马店地区白沙花生通货好货收购或在6900-7400元/吨，价格累计或下调100元/吨左右。辽宁地区白沙通货收购价或在8000-8400元/吨，价格下调100-200元/吨。

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